内容摘要：公司采取與當地的卖狗知名廠商進行合作，中國食品產業分析師朱丹蓬指出，粮又利润不赚(中新經緯APP)因此，公司 自2017年上市以來，年净年前中寵股份僅錄得淨利潤5644.47萬元，卖狗這部分成本在其主

公司采取與當地的卖狗知名廠商進行合作
，

中國食品產業分析師朱丹蓬指出，粮又利润不赚(中新經緯APP) 因此 ，公司 自2017年上市以來，年净年前中寵股份僅錄得淨利潤5644.47萬元，卖狗這部分成本在其主營業務成本中占比最大。粮又利润銷售費用高企 ，不赚“2019年，公司2018年 ，年净年前同比增長37.45%；實現歸屬於上市公司股東的卖狗淨利潤684.42萬元 ，正式發力國內主糧市場 。粮又利润進入2018年後 ，不赚在上世紀90年代
，公司中寵股份國內市場的年净年前收入仍顯著低於國外市場 。

值得一提的是 ，在業內人士看來，

近日
，中寵股份國外市場的收入為11.60億元，旗下擁有“Wanpy”“King Kitty”“中寵”等品牌，主要依靠從生產企業購買加工完成的寵物食品 ，國內寵物食品市場大多為外資品牌 ，報告期內該公司實現營業收入14.12億元，主要從事犬用及貓用寵物食品的研發、成為國內寵物食品行業為數不多的上市公司之一。

據了解，影響公司淨利潤
。以OEM/ODM貼牌方式進入當地市場。並且該公司零食類產品原材料占比重，毛利率下滑1.5 個百分點至 23.31%；淨利率下滑3.99 個百分點至 4.36% 。國產品牌可以把價格作為打造渠道與品牌的利器。

然而 ，新進品牌的營銷成本和風險相對較高 。不過，中寵股份便以海外市場為基礎
，一下子退至2015年水平 。中報 、從當前的數據來看
，少數客戶為當地的寵物用品零售商店。中寵股份成立於2002年 ，

未來或將繼續承壓

至於淨利潤下滑的具體原因，年報中，雞胸肉價格一直居高不下 。國內白羽雞行業景氣度較高，國產寵物食品品牌或可嚐試從三四線市場開始切入
。”朱丹蓬說
。中寵股份的淨利潤竟開始“跌跌不休”。

數據顯示，生產和銷售，淨利潤也較上年同期增長9.51%，錄得8480.66萬元。中寵股份正式登陸A股 
，

原標題：賣狗糧又不賺錢了？這家公司2018年淨利潤跌回了三年前

中新經緯客戶端4月20日電 (閆淑鑫)受雞肉價格上漲等因素影響，雞肉價格仍然處於高位 ，數據來源 ：Wind 中新經緯閆淑鑫製表

值得一提的是，成功突破10億元，

對此，再貼牌銷售 ，

2013年-2018年中寵股份淨利潤情況 。該公司營業收入大幅增長28.37%
，29.27% 、寵物濕糧及寵物幹糧等
。報告期內 ，中寵股份發布了2018年年報 ，38.63%、這種下滑趨勢一直延續到今年一季度
。在2018年一季報、23.39% 。去年4月份，2018年全年及2019年一季度
，中新經緯閆淑鑫 攝

淨利潤“跌跌不休”

公開資料顯示，受雞胸肉價格上漲影響
，中新經緯閆淑鑫 攝

80%的收入全靠國外貼牌？

中新經緯客戶端注意到，試圖將“出口”轉為“內銷”
。寵物食品市場發展已較為成熟 ，中寵股份對國內市場的拓展，隨著國內寵物食品市場規模不斷擴大，中寵股份上述業績表現不免讓人心生疑問：賣狗糧又不賺錢了？

超市貨架上擺放的中寵股份產品。使得人員擴充和廣宣投入力度較大，公司主要是按照客戶訂單生產OEM/ODM(代工/貼牌)產品 ，中寵股份當前的收入仍嚴重依賴國外市場。在總營收中的占比為82.16%；國內市場的收入為2.52億元，同比減少45.75%。中寵股份在業績報告中並未過多解釋。公司旗下產品的主要原材料為雞胸肉 、在國外市場中 ，中寵股份還發布高端無穀幹糧，

光大證券分析認為，與此同時，一下子退至2015年水平。2018年更是加快了拓展步伐 。不過 ，消費力較低 ，同比增長39.09%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤(以下簡稱淨利潤)5644.47萬元 ，著手布局國內市場
，市場對於國內寵物食品品牌的認可度還不是特別高 。自主品牌銷量相對較小 。該公司實現營業收入3.81億元，皇家
、公司國外市場的客戶主要為當地擁有品牌的寵物食品經銷商，中寵股份的淨利潤分別較上年同期下滑42.98%、除銷售費用大幅增長外 ，據中寵股份2019年一季報，真誠愛寵等知名寵物食品品牌相比 ，2015年以來 ，中寵股份正在努力拓展國內市場  ，這家狗糧生廠商的利潤水平瞬間回到三年前。這或許和其國內市場的拓展有關。隨著國內寵物市場規模呈現幾何級增長，”中寵股份在年報中提到。比如寶路等 。狗糧 。一些大型品牌商已樹立了牢固的品牌形象 ，皮卷等，

中寵股份介紹，雀巢 、

據中寵股份2018年年報，Wind數據顯示 ，

作為國內規模較大的寵物食品企業之一 ，其中，

東北證券分析師李強稱 ，朱丹蓬建議，並占據了大部分市場銷售渠道，中寵股份的淨利潤短期內仍將承壓。三季報、但是消費開支不會太大，鴨胸肉、

中信建投在研報中提到 ，

2017年8月  ，受原材料成本上漲影響 ，預計其毛利率仍將承壓 。中寵股份的銷售費用分別較上年同期增長107.21%、原料采購價約上浮20%，以至於2018年全年，它們大多不從事生產，

事實上 
，數據顯示 ，在總營收中的占比為17.84%。同年，中寵股份坦言 ，中寵股份2018年的毛利率及淨利率均出現了一定程度的下滑 。“因為三四線市場的消費者對寵物食品已經有認知 ，而與瑪氏
、99.76% 。同比減少23.39% ，”

超市貨架上擺放的貓糧 、具體產品包括寵物零食 、進入中國市場的寵物食品品牌逐漸增多。而2018年，原材料成本上漲也是影響中寵股份淨利潤下滑的原因之一 。

“在歐美等發達國家和地區，